241120 오리온

오리온은 한국을 대표하는 글로벌 제과업체로,

최근 한화투자증권에서 긍정적인 리포트가 발표되었습니다.

 

 

 

이 리포트는 오리온의 2024년 4분기부터

본격적인 실적 개선이 기대된다는 분석과 함께,

목표 주가를 상향 조정하며 시장의 주목을 받았습니다.

 

오리온의 글로벌 성장 전략과

각 지역별 실적 모멘텀을 중심으로 살펴보겠습니다.

 

 

 

 

 

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1. 4분기부터 실적 개선 기대

 

오리온의 3분기 실적은 다소 아쉬운 성적을 기록했지만,

10월 데이터를 보면 주요 시장에서 의미 있는 성장이 확인되었습니다.

 

한국, 중국, 베트남, 러시아 등 글로벌

주요 시장에서의 매출이 고르게 증가하며,

4분기 실적 개선에 대한 기대를 높이고 있습니다.

 

특히, 환효과를 제외해도 중국, 베트남, 러시아 시장의 매출은

전년 대비 두 자릿수 성장률을 기록하며

탄탄한 수요 기반을 보여주고 있습니다.

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2. 지역별 성장 포인트

 

한국 시장

 

오리온은 한국 시장에서

달라진 소비 패턴에 대응하기 위해

가성비 높은 SKU를 확대하고 있습니다.

 

또한, 이커머스와 창고형 매장과 같은

성장 채널에서 매대를 확장하며

매출을 끌어올리고 있습니다.

 

이는 3분기를 저점으로 본격적인 성장세로

전환될 가능성을 높이고 있습니다.

 

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중국 시장

 

중국은 오리온 매출의 핵심 시장 중 하나로,

올해보다 내년 춘절이 약 12일 빨라 실적 변동성이 예상되지만,

MT채널 간접 영업 전환이 마무리되며

출고가 정상화될 것으로 보입니다.

 

또한, 전년 기저효과가 긍정적으로 작용할 가능성이 커

2024년 매출 성장에 대한 기대감이 고조되고 있습니다.

 

 

베트남 시장

 

베트남에서는 환효과를 제외하고도

두 자릿수의 안정적인 성장률을 기록 중입니다.

 

젊은 소비층의 높은 성장 잠재력과

제과 제품의 꾸준한 수요는

오리온의 장기적인 성장 동력으로 작용할 전망입니다.

 

 

러시아 시장

 

러시아는 할인점과 주류 전문점,

이커머스와 같은 고성장 채널에서의 입점이 확대되며

고성장을 기록하고 있습니다.

 

거래 정상화와 소비자 신뢰 회복이 이어지며

매출 증가에 기여할 것으로 보입니다.

 

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3. 목표 주가 상향과 투자 매력

 

한화투자증권은 오리온에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지하며

목표 주가를 기존보다 상향 조정했습니다.

 

이는 글로벌 시장에서의 성장 모멘텀과

향후 실적 개선 기대감을 반영한 결과로 풀이됩니다.

특히, 러시아와 중국 시장에서의 안정적인 성장과 더불어

한국과 베트남 시장의 매출 증가는

오리온의 지속 가능한 성장을 뒷받침할 것으로 보입니다.