리노공업 주가 전망 - 가파른 실적 성장세

1. 서론

리노공업(058470)은 반도체 테스트 소켓과 의료기기 부품을 생산하는 기업으로, 최근 발표된 기업 브리프 및 언론 기사를 통해 긍정적인 실적 전망과 함께 목표 주가 상향 조정 소식이 전해지고 있습니다.

 

본 글에서는 리노공업의 현재 주가 데이터, 실적 현황 및 전망, 투자 의견 및 목표 주가, 그리고 주요 투자 지표들을 종합적으로 분석하여 향후 주가 흐름을 예측하고 투자자들에게 유용한 정보를 제공하고자 합니다.

 

 

2. 회사 개요 및 현재 주가 데이터

 

리노공업은 반도체 산업에서 중요한 역할을 하는 IC Test Socket과 의료기기 부품을 주력으로 생산하는 기업입니다. 현재 시가총액은 3조 942억 원이며, 6월 2일 기준 주가는 40,600원입니다. 키움증권은 리노공업에 대한 투자의견을 'BUY'로 유지하고 있으며, 목표주가를 50,000원으로 상향 조정했습니다.

 

회사 데이터에 따르면 발행주식수는 76.212천 주, 일평균 거래량(3개월)은 187천 주입니다. 외국인 지분율은 35.3%이며, 2025년 예상 배당수익률은 7.9%입니다. 주요 주주로는 이채윤 씨가 34.7%의 지분을 보유하고 있습니다.

 

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3. 실적 현황 및 전망

 

리노공업의 분기 실적은 당사의 예상치를 상회하고 있으며, 이는 1) 스마트폰의 고사양화와 2) 의료기기 부품 수요 성장에 힘입어 IC Test Socket의 실적 성장세가 가파르게 나타나고 있기 때문입니다.

이러한 긍정적인 흐름은 성수기인 2025년 3분기까지 이어지며, 리노공업의 주가 상승을 견인할 것으로 판단됩니다. 이에 따라 2025년~2027년 실적 전망치를 상향 조정하고, 리노공업에 대한 목표주가 역시 5만 원으로 상향 조정했습니다.

 

 

 

3.1. 예상치를 상회하는 실적

 

리노공업의 분기 실적이 1) 스마트폰의 제품 고사양화와 2) 의료기기 부품의 수요 증가 등으로 인해, 당사의 기존 전망치를 상회하고 있습니다. 중저가 스마트폰의 스펙 향상뿐만 아니라 북미 팹리스 고객의 물량 회복도 리노공업의 IC Test Socket의 실적 성장에 긍정적인 기여를 하고 있으며, 이러한 흐름은 성수기인 3Q25까지 지속될 전망입니다.

 

의료기기 부문은 기존 고객사의 구매 확대가 이어지며 분기 100억원이 넘는 매출액을 기록했는데, 올 하반기에는 신규 고객 확보에 따른 추가 업사이드 가능성도 존재해 주목할 필요가 있습니다. 올해 상반기는 미국의 관세 영향에 대비한 서버/스마트폰/PC 업체들의 부품 선구매가 서플라이 체인 전반에 영향을 주고 있지만, 리노공업의 경우에는 이러한 영향권에서 벗어나 있는 것으로 보여 더욱 긍정적입니다.

 

3.2. 2025년 2분기 영업이익 373억 원 전망

 

리노공업의 2025년 2분기 실적은 매출액 824억 원(+5%QoQ, +16% YoY)과 영업이익 373억 원(+7%QoQ, +12%YoY)으로, 전 분기 및 전년 동기 대비 성장할 전망입니다. 스마트폰 시장으로의 판매량 증가가 예상되고, AI 및 HBM 등의 고부가가치 신규 사업들의 실적도 호조를 보일 것으로 판단하기 때문입니다.

사업 부문별 매출액은 Leeno Pin 192억 원(-5%QoQ, +7% YoY), IC Test Socket 534억 원(+11%QoQ, +17% YoY), 의료기기/기타 98억 원(-3%QoQ, +33% YoY)을 각각 기록할 전망입니다.

2025년 3분기 실적 역시 매출액 871억 원(+6%QoQ, +26% YoY)과 영업이익 403억 원(+8%QoQ, +31% YoY)으로 성장세를 이어갈 전망입니다. 하반기 on-device Al 스마트폰과 PC 출시, CSP5의 자체 Al chip 개발, 차량용 반도체의 업황 턴어라운드 등이 출하량 증가와 평균판가 상승으로 이어질 것으로 판단하기 때문입니다.

 

3.3. 키움증권 전망치 vs. 시장 컨센서스

 

키움증권은 리노공업의 2025년 연간 매출액을 3,279억 원, 영업이익을 1,479억 원으로 전망하고 있습니다. 이는 시장 컨센서스(매출액 3,205억 원, 영업이익 1,467억 원) 대비 매출액은 2% 높고, 영업이익은 1% 높은 수준입니다. 특히 2025년 3분기 매출액 전망치는 키움증권이 871억 원으로 시장 컨센서스(813억 원) 대비 7% 높게 예상하고 있으며, 영업이익 또한 403억 원으로 시장 컨센서스(377억 원) 대비 7% 높게 보고 있습니다. 이는 키움증권이 리노공업의 실적 성장세를 더욱 낙관적으로 바라보고 있음을 시사합니다.

 

 

4. 투자 의견 및 목표 주가

 

리노공업의 주가는 전방 수요 개선 및 분기 실적 서프라이즈로 인해 저점을 높이고 있습니다. 하반기에는 업황 우려들로 인해 글로벌 반도체 업종의 주가가 기간 조정에 들어갈 수 있지만, 리노공업은 분기 실적 성장세가 이어지며 시장을 outperform하는 주가 흐름이 예상됩니다. 이에 따라 키움증권은 2025년~2027년 실적 전망치를 상향 조정하고, 목표주가를 5만 원으로 상향 조정했습니다.

 

KB증권은 22일 반도체 부품 업체 리노공업이 1분기 비수기임에도 선방한 가운데 2분기 성수기 진입에 따른 호실적이 지속될 것이라며 연간 실적 추정치를 상향 조정하고 목표주가도 5만2천원에서 5만7천원으로 올렸습니다. 이의진 연구원은 "리노공업의 1분기 영업이익은 349억원으로 작년 동기 대비 50% 증가해 컨센서스(시장 평균 전망치)를 상회했다"며 "전체 스마트폰 수요의 성장은 느리지만 회사의 주요 고객사 보급형 모델 출시 등이 실적을 견인해 비수기임에도 좋았다"고 평가했습니다.

 

이어 "2분기에는 계절적 성수기에 진입하는 가운데 2∼3분기 주요 고객사의 스마트폰 양산 매출이 인식될 것"이라며 2분기 영업이익은 388억원으로 1분기 대비 11% 증가할 것이라고 내다봤습니다. 이 연구원은 "올해 스마트폰 시장은 중화권 수요 회복과 AI(인공지능) 스마트폰을 중심으로 작년 대비 3% 성장이 예상돼 리노공업 전체 매출의 6∼70%를 차지하는 스마트폰 AP(애플리케이션 프로세서)에 대한 실적이 점진적으로 회복될 것"이라며 "올해 신규 비메모리 고객사를 확보해 신규 양산 매출도 발생할 것"이라고 전했습니다. 이에 따라 올해 연간 영업이익 추정치를 기존 1천310억원에서 1천510억원으로 15% 상향 조정했으며, 내년 추정치도 1천450억원에서 1천680억원으로 16% 올렸습니다.

 

5. 주요 투자 지표

 

리노공업의 재무 상태를 살펴보면 다음과 같습니다.

• 매출액: 2023년 255.6십억 원에서 2025년 예상 327.9십억 원, 2026년 예상 355.1십억 원으로 꾸준히 성장할 것으로 전망됩니다.
• 영업이익: 2023년 114.4십억 원에서 2025년 예상 147.9십억 원, 2026년 예상 160.8십억 원으로 증가할 것으로 예상됩니다.
• 영업이익률: 2023년 44.8%에서 2025년 예상 45.1%, 2026년 예상 45.3%로 안정적인 수준을 유지할 것으로 보입니다.
• EPS (주당순이익): 2023년 1,455원에서 2025년 예상 1,660원, 2026년 예상 1,854원으로 증가할 것으로 전망됩니다. 특히 2025년과 2026년 EPS 증감률은 11.7%로 높은 성장세를 보일 것으로 예상됩니다.
• PER (주가수익비율): 2023년 27.8배에서 2025년 예상 24.5배, 2026년 예상 21.9배로 점차 낮아져 밸류에이션 부담이 줄어들 것으로 보입니다.
• PBR (주가순자산비율): 2023년 5.54배에서 2025년 예상 4.46배, 2026년 예상 3.95배로 PER과 마찬가지로 하락할 것으로 예상됩니다.
• 배당수익률: 2025년 예상 배당수익률은 7.9%로, 투자자들에게 매력적인 수준입니다.
   

5.1. 재무상태표 분석

 

리노공업의 재무상태표를 보면, 유동자산이 2023년 372.4십억 원에서 2027년 762.6십억 원으로 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다. 특히 현금 및 현금성 자산이 크게 증가하여 2027년에는 247.6십억 원에 이를 것으로 전망됩니다. 이는 회사의 유동성 확보와 투자 여력을 높이는 긍정적인 신호입니다.

비유동자산 또한 2023년 210.5십억 원에서 2026년 266.5십억 원으로 증가하지만, 2027년에는 184.8십억 원으로 감소할 것으로 예상됩니다. 이는 유형자산의 처분 및 감가상각과 관련이 있을 수 있습니다.

부채총계는 2023년 25.8십억 원에서 2027년 47.5십억 원으로 소폭 증가할 것으로 예상되지만, 자산총계 대비 매우 낮은 수준을 유지하여 재무 건전성이 매우 양호함을 보여줍니다. 자본총계는 2023년 557.1십억 원에서 2027년 899.9십억 원으로 지속적으로 증가할 것으로 전망됩니다.

 

5.2. 현금흐름표 분석

 

영업활동 현금흐름은 2023년 110.4십억 원에서 2027년 162.3십억 원으로 꾸준히 증가하여, 회사가 안정적으로 본업에서 현금을 창출하고 있음을 알 수 있습니다.

 

투자활동 현금흐름은 2023년 -61.0십억 원에서 2026년 -70.7십억 원으로 마이너스를 기록하다가 2027년에는 1.3십억 원으로 전환될 것으로 예상됩니다. 이는 유형자산의 취득 및 처분, 단기금융자산의 증감 등 투자 활동에 따른 현금 흐름을 보여줍니다. 특히 2027년 유형자산 처분액이 79.4십억 원으로 크게 증가할 것으로 전망되어 투자활동 현금흐름이 플러스로 전환되는 데 기여할 것으로 보입니다.

 

재무활동 현금흐름은 꾸준히 마이너스를 기록하고 있으며, 이는 주로 배당금 지급에 따른 것입니다. 2023년 45.5십억 원의 배당금 지급을 시작으로 2027년에는 51.6십억 원의 배당금 지급이 예상됩니다.

 

종합적으로 볼 때, 리노공업은 영업활동을 통해 안정적으로 현금을 창출하고 있으며, 이를 통해 투자 및 배당을 집행하고 있습니다. 기말 현금 및 현금성 자산은 2023년 34.2십억 원에서 2027년 247.6십억 원으로 크게 증가하여, 향후 재무 안정성이 더욱 높아질 것으로 예상됩니다.

 

6. MSCI ESG 종합 등급

 

MSCI ESG 종합 등급에 따르면 리노공업은 'CCC' 등급을 유지하고 있습니다. 이는 MSCI ACWI Index 내 반도체 및 반도체 장비 기업 91개 중 낮은 수준에 해당합니다. 특히 '사회' 부문에서 인력 자원 개발 점수가 0.7점으로 산업 평균 4.7점보다 현저히 낮고, '지배구조' 부문에서도 기업 지배구조 점수가 4.9점으로 산업 평균 6.1점보다 낮습니다.

 

하지만, 주목할 점은 기업 지배구조 부문에서 0.6점의 변동이 있었다는 점입니다. 이는 지배구조 개선을 위한 노력이 있었을 가능성을 시사합니다. 향후 ESG 관련 지표 개선 노력은 기업 가치 평가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으므로 지속적인 모니터링이 필요합니다.

 

7. 결론

 

리노공업은 스마트폰 고사양화와 의료기기 부품 수요 증가에 힘입어 긍정적인 실적 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 특히 2025년 2분기와 3분기 실적은 AI 및 HBM, 온디바이스 AI 스마트폰, 차량용 반도체 등 신규 고부가가치 사업 부문의 성장과 맞물려 더욱 호조를 보일 것으로 예상됩니다. 키움증권과 KB증권 모두 리노공업의 실적 전망치를 상향 조정하고 목표주가를 높였다는 점은 이러한 긍정적인 전망을 뒷받침합니다.

 

재무적으로도 안정적인 현금흐름과 견고한 재무구조를 유지하고 있으며, 꾸준한 배당 정책도 투자자들에게 매력적인 요소입니다. 다만, MSCI ESG 등급에서 개선이 필요한 부분이 존재하므로, 향후 ESG 관련 노력이 기업 가치에 긍정적으로 반영될 수 있을지 지켜볼 필요가 있습니다.

 

종합적으로 판단할 때, 리노공업은 중장기적인 성장의 방향성을 유지하고 있으며, 현재 주가는 여전히 상승 여력이 충분하다고 판단됩니다. 따라서 키움증권의 'BUY' 투자의견과 상향 조정된 목표주가 50,000원은 합리적인 수준으로 보입니다. 투자자들은 제시된 분석과 개인적인 투자 목표를 고려하여 신중한 투자 결정을 내리시길 바랍니다.

 

 

출처 목록

• 키움증권, "리노공업 (058470) 기업브리프: 중장기 성장의 방향성 유지", 2025.06.04.
   
• 이민영 기자, "KB증권 "'1분기 선방' 리노공업, 2분기 성수기 진입…목표가↑"", 연합뉴스, 2025.05.22.